一萬億外彙儲備實質是個什麽問題?

一，外彙儲備屬“公有産權”，無論如何配置都屬于行政配置

一萬億美元足可以體現出中國目前的國力之強，以及對外來金融危機的強大抵禦能力。但于之形成的問題也随之而來。

随着中國外彙儲備的增長，中國國富民窮的格局日益形成。

外彙儲備是全民所有的政府管理的資産，其性質是“公有産權”。“公有産權”的資産無論如何配置，都屬于行政配置而不是市場配置。從行政配置資産沒有市場配置有效率這一方面看，所以無論将外彙儲備購買石油，購買黃金，或者是現在的大部分購美國國債，都是行政配置資産，都不會象市場配置資産那樣有效率的。外彙儲備如果用注資的方式投入到國内，那麽無論哪個地區，哪個部門得到外彙儲備注資，他們都需要将外彙兌換成人民币，那麽結果仍舊是央行買回美元，投放基礎貨币，結果就是央行重新印刷了一回貨币，導緻的是通貨膨脹。

如果将外彙儲備用于購買可解決國計民生的國外先進産品，或是先進技術，那麽這部分外彙儲備購買來商品和技術在如何分配的問題上，又是一個難題。是按地區分配？還是按人均分配？總之這都屬于行政配置資産，這樣配置如果配置何理，将許有利于解決國内經濟不均衡的問題，但從效率上看這樣的非市場配置顯然是沒有效率的。

二，政府行政配置資産（外彙儲備）是應該用來建立公平秩序的。

市場經濟最重要的兩個因素是公平和效率，中國經濟由于體制原因，結果導緻國内經濟廣大範圍的不公平的存在，所以解決中國經濟的問題，就是要解決經濟發展中不公平的問題。加大市場化力度實際上也就是建立一個公平的秩序。而效率是建立在公平的基礎之上的。所以要解決效率首先就是建立公平秩序。      

外彙儲備的積累實質上是向全體國民征的鑄币稅。因爲中國采取的先是固定彙率制，現在是有管理的彙率形成機制，不是完全市場化的彙率形成機制。這就導緻人民币容易被低估，而在接近固定彙率形成機制下，央行抑制人民币升值，壓低人民币币值，實際上就是象全體國民征收鑄币稅。中國外彙儲備增加的同時是基礎貨币的投放，是國民承受通貨膨脹的結果。

而如何運用外彙儲備，将直接關系着中國經濟改革的正确于否。如果整個中國經濟原本就是公平的，那麽*積累外彙儲備，用征鑄币稅的手段積累外彙儲備，顯然這對所有國民來說是不公平的，這類似于掠奪國民财富。但問題是中國經濟原本就是不公平的，不是說20%的人掌握了80%的财富嗎？所以相我們不可能在不公平的基礎上行使所謂公平的政策。

中國因爲曆史、制度等原因，導緻中國經濟存在大量的不公平的存在，國内經濟嚴重扭曲。這使得政府積累外彙儲備，通過政府重新打造公平秩序，變得相對合理。要使得中國積累外彙儲備變得合理，那麽外彙儲備必須是用來解決中國經濟發展中的不均衡問題，外彙儲備的作用更關鍵的是建立一個公平的經濟秩序，補償以往因爲行政配置資産導緻的國家經濟的劣化配置問題。解決股市不公，教育不公，醫療不公，等諸多問題。

三，中國不應該放任外彙儲備繼續增長,繼續破壞公平秩序。

應該說在中國經濟内部發展嚴重扭曲的前提下，在國内經濟效率低下的前提下，積累一定外彙儲備用以解決中國經濟的扭曲，是很必要的。但這應該有個度，因爲經濟的發展必須是在建立公平的秩序下，*經濟體創造财富，而*壓低人民币彙率積累外彙儲備，無論如何都是在分配财富，而不是創造财富的過程。所以盡可能最早的建立相對公平市場秩序。建立起有競争力的中國經濟才是關鍵。在這個意義上說，行政配置外彙儲備建立一個公平的市場秩序，然後盡可能早的實現彙率市場化才是中國經濟的根本。

從本質上說，國家外彙儲備的積累是将國民财富轉化爲政府财富的過程，而這個過程如果是爲了改變國内經濟不均衡，還因爲制度因素産生的弱勢群體的公道，建立一個公平的秩序，那麽現在積累外彙儲備的行爲就是正确的。而如果積累外彙儲備純粹是爲了壯大國有企業，比入注資國有壟斷企業，破壞不公平競争秩序，最終是爲了既得利益集團，自己小圈子利益的最大化，那麽積累外彙儲備，實際上就是一個掠奪民衆的問題，就必然是不正确的。

目前中國整個證券市場總市值隻有6萬億左右，而中國積累的外彙儲備超過一萬億，折合8萬億人民币，顯然從市場配置資産最有效率的角度看，中國一方面發展證券市場讓市場配置資産，另一方面積累巨量的外彙儲備，行政配置的外彙儲備數量遠遠高于市場配置資産的數量，這顯然是不合适的，最終也是沒有效率的。

中國經濟應盡早用外彙儲備解決國内經濟不公平的問題，應盡量限制外彙儲備的無度增加，不能讓政府行政配置資産的數量繼續高于市場配置的量。

總之，政府是用來建立和維持公平秩序的，而不是用來參與競争，既當裁判又當運動員來破壞秩序的。同理中國政府積累外彙儲備，應該是用來建立公平的市場秩序的，而不是用來破壞公平的市場經濟秩序的。