关于中美对话的三篇港报社评
发表评论作者: donald.duan
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能屈能伸 投其所好真美国也–明报7月29日
首轮中美战略与经济对话在华盛顿召开,会议的重要性毋庸置疑,因为这是全球最发达国家与全球最大发展中国家的外交博弈,正如美国总统奥巴马在会议开幕致辞所说,”美国与中国的关系将塑造21世纪”.
中美互动将如何牵动全球格局,且看後续发展,不过,透过这次会议,使人惊觉美国这个超级大国,真是不得了.美方由奥巴马带头,放软身段与中国官员周旋,给足中方面子,美国却赢得中国继续购买美国国债的里子.这充分显示了美国能屈能伸、投其所好,以换取自己美国利益的能耐.
在下列3方面,将决定两国关系的良窳.一是美国虽然口口声声与中国合作,但是在国际货币基金组织(IMF)等国际组织,美国容许中国增加多少话语权.二是美国在科技方面有强大优势,现在仍然对中国”禁售”,以抑制中国的发展,这方面情况会否转变.三是美国现在依赖中国继续购买国债,但是美国经济稳定之後,会否真的削减开支.会否让美元大幅贬值来解决债务困境,造成中国有巨大损失.这3点都值得关注.
前任中国总理朱熔基说过,中美关系好也好不到哪里,坏也坏不到哪里.这次中美战略与经济对话,奥巴马等人抛中国书包,若口惠了,实却未跟随而至,则朱熔基的判断,仍然是日後中美关系的最佳注脚.(A04)
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猛掉书袋的战略对话–星岛日报7月29日
被视为话题严肃,气氛剑拔弩张的中美经济对话,在中美领导人互相恭维的开场白下,大大冲淡了互不相让的角力情绪,亦反映了在金融海啸下,中美可以较为平等的姿态,讨论关乎两国利益的议题.
中国传统是”不学诗、无以言”,外交场合要引经据典,委婉表达自己立场,与美国人硬桥硬马的作风迥异.奥巴马发言,用了儒家名言来开场,除了内容外,还展示出友好的姿态.过去,美国总统新上任,总有一段时间的磨合期,但奥巴马上场,基本上已秉承了上任共和党对中国友善的做法,这固然与奥巴马在外交上,倾向展现鸽派作风,但更重要的,恐怕是美国面对金融海啸,非常需要中国的合作.
弱国无外交,国际交往最直接的条件,是国力的强弱.美国政府对中国的尊重,反映中国国力的增强,不过,中国实力的增强,有根本上的改善,也有时势上的天时地利.
美国无论在军事、科技,以至文化等软硬实力,依然是全世界最强的国家,中国生产力的改善,只是缩窄了两者的差距,并无根本改变强弱的对比,美国在谈判桌上的实力依然强横.一场百年一遇的金融海啸,令美国朝野出现捉襟见肘的财困局面,这种一时的弱势只要处理得宜,还是可以有雨过天青的日子.
要达致这个结果,重要的不是奥巴马政府领导人的诗词和笑面,而是政治、经济层面上更多的相互实际合作.(A06)
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美国礼下於人 对中国有所求–经济日报7月29日
为期两天的首轮中美战略与经济对话,今晨结束,标示美国现实面对中国国力崛起,承认中国在国际上的大国地位,调整对中国策略,整体上向中国表示友好,换取北京在各环节上合作与让利,此对北京既是契机亦是考验.
今次中美战略与经济对话,则作全面提升,将中美共同关心的范畴统率包罗,此可见於中国几近派出了半个国务院高层赴美,各种议题都囊括,反映美国高度重视对华关系,并从更高的高度定出全面策略,统合对华沟通、交往与谈判.
此凸显3个重要信息.其一,中国国力已升至美国必须重整对华政策的高度,且美国如此破格地与别国建立全面性的高层对话机制,等於向国际宣示,承认中国是可与美国对等的大国.其二,美国与英国、欧盟的关系较与北京更密切,美国与她们却没有建立类似的对话机制,反映中美之间有极大利益关系.其三,美国承认中国的大国地位,无形中是让出了部分国际空间予北京,外交讲的是利益,美国此举既是图以大国的责任,影响甚至掣肘中国崛起的方向、步伐.
中国经济要继续平稳较快发展,需要和平的国际环境,中国复兴亦需较大的国际空间,美国愿采较友善态度,对北京是契机,但必须避免被美国欲施的大国责任所肆意掣肘,亦要在各范畴的让利上把握分寸,以争取及维护中国长期利益,个中周旋与拿捏,是对美关系新阶段的关键.(A02)
溫家寶嚴重警告 中國財政已經大跳水 路透社
表面上看，中國的財政策略和美國截然不同，即便是為應對金融危機需要加大支出，中共政府還是將債務維持在很低的水平.但隱形債務或意味著中國的情況比乍看之下要嚴重的多. 中國經濟連續數年快速增長，政府收入以更快速度遞增，去年底國家負債佔國內生產總值的比重(debt-to-GDP ratio)為17.7%，比其他任何主要經濟體都要低.
問題是上述負債不包括地方政府借款、目前受政府支持的銀行天量放貸以及銀行系統中已被清除的但仍在流動的不良資產.
若將上述各項都計算在內的話，分析師預計中國負債佔GDP比重接近60%，和美國屬于同等水平，去年底美國在推出大規模財政刺激方案前該比重為70%可以肯定的是，美國政府大舉借債的做法是中國將來很大程度上要避免的，華府今年財政赤字預算佔GDP的12.9%，而中共政府目標僅為2.9%.但中國財政狀況的惡化程度遠快于政府預期，助長了顯性和隱性債務的增勢，留給政府的餘地正在縮小. 
渣打銀行中國研究部主管王志浩說，"這很嚴重，其一是隱性債務太多;其次是地方政府債務翻番，這些都計入財政赤字內的話，就限制了進一步進行財政刺激的空間."
這可能是目前備受爭議的一點.隨著中國經濟重新回到增長軌道以及民營資本的介入，很少有人認為政府需要在目前的4萬億元財政刺激計劃上加大支出.但中國決策者仍對可供選擇的措施範圍縮窄感到不安.中國國務院總理溫家寶上周表示，"財政工作面臨的形式仍然十分嚴峻."
財政狀況不樂觀
今年上半年中共政府收入同比減少了2.4%，遠低于官方原先增長8%的目標.政府開支則大幅超出預期，且下半年料進一步劇增，因需支持基礎設施項目建設.
稅收收入與經濟活動密切相關，因此中國經濟的復甦將使政府收入增加，然6月份稅收收入的改善主要來自土地出售，這種一次性收入掩蓋了未來所面臨的困難.
法國巴黎銀行經濟學家孟原表示，"即便我們已經考慮到經濟復甦帶來的相對樂觀的收入增長，未來三年的赤字仍將維持在每年5%左右."但真正的憂慮來自日益增大的非直接債務泥潭.中國財政部官員今年初曾預計，地方政府債務已達4萬億元，或GDP的16.5%，遠高于原先的估計.除此之外，還有各銀行手里的 4，000億元壞賬，以及被分配到各資產管理公司的至少1萬億元的帳外不良貸款.所有這些最終都將由中共政府埋單.
今年以來，人民幣新增貸款達到創紀錄規模，意味著銀行債務總量也將急劇膨脹.銀行大舉為基礎設施項目提供貸款，因後者料有政府的強力擔保.王志浩表示，根據他的"保守"估計，中共政府單今年為擔保這些貸款(而發行)的票據就達到1.75萬億，這足以將其2009年度赤字推高到GDP的10%.
"債務炸彈"
最令人擔憂的當屬各級地方政府出現"債務炸彈"的可能，因他們涉足了既不透明且杠桿率很高的金融操作.
法規明令禁止中資銀行向地方政府提供後者為進一步獲得貸款所需的投資項目股本，但地方政府和銀行現在卻正利用一個巨大漏洞--信托公司進行這樣的操作.辦法十分簡單.信托公司推出特別設計的"財富產品"，銀行將這些產品售予客戶後，將資金交給這些信托公司，後者又將這些資金轉移給地方政府，作為(地方政府投資項目的)股本.
簡而言之，地方政府正利用債務進行借款.官方媒體最近報導稱，中國銀行業監管當局已開始警告信托公司和銀行防範這種逐漸增大的風險.
就在不久之前，中國銀行系統的壞賬還對經濟構成巨大債務威脅.過去十年最核心的解決辦法是:經濟保持兩位數增長，令國家負債與GDP比率的分母增大，並增加稅收減小分子數值.
中共政府已在尋找合適時機提高一些稅賦--如提高煙草稅，但經濟回歸強勁增長仍是其減少債務的主要手段.同時，中共政府需要資金彌補不斷攀升的赤字.但無論如何，中共政府仍能十分自信，即使其今年的發債規模不得不超過原先計劃的9，500億元，未來數年甚至會更多.
瑞銀中國經濟學家汪濤說，"中國有龐大的儲蓄存款和充沛的流動性，所以在應對赤字上肯定不會有問題."
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