i美股　

2012年3月12日，优酷股份有限公司(NYSE: YOKU) (“优酷”) 和土豆股份有限公司 (NASDAQ: TUDO) (“土豆”)今天共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并。根据协议条款，自合并生效日起，土豆所有已发行和流通中的A类普通股和B类普通股将退市，每股兑换成7.177股优酷A类普通股;土豆的美国存托凭证 (Tudou ADS)将退市并兑换成1.595股优酷美国存托凭证(Youku ADS)。每股Tudou ADS相当于4股土豆B类普通股，每股Youku ADS相当于18股优酷A类普通股。合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约28.5%的股份。合并后的新公司将命名为优酷土豆股份有限公司(Youku Tudou Inc.)。优酷的美国存托凭证将继续在纽约证券交易所交易，代码YOKU。

优酷创始人、董事长兼CEO古永锵指出：“我们将开创中国网络视频新纪元。优酷土豆将拥有最庞大的用户群体、最多元化的视频内容、最成熟的视频技术平台和最强大的收入转换能力，并将带给用户最高质量的视频体验。”

土豆创始人、董事长兼CEO王微表示：“优酷和土豆对中国视频行业的发展前景，以及如何为用户提供最佳的视频体验，已经建立了共同的愿景。这次合并将进一步强化我们的行业领先地位。土豆可为新公司带来家喻户晓的品牌、诸多正版影视和用户生成内容、庞大的用户群体，以及移动视频领域的广泛伙伴关系和专业经验。我们相信，优酷土豆可以为广大用户带来最佳的视频浏览、上传和分享体验。我们将与我们的广告商、内容供应商和行业伙伴共同成长。”

“战略合并完成后，土豆将保留其品牌和平台的独立性，帮助加强和完善优酷土豆的视频业务。优酷土豆将会推动中国视频行业的良性发展，对行业结构和经济回报的提升做出积极贡献。”古永锵强调，“本次合作会产生多方面的协同效应，将正版视频内容带给更广泛的用户群体，形成更有效的带宽基础设施管理等等。”

本次战略合并已获得双方公司董事会的批准，但合并完成仍取决于惯例成交条件，包括优酷和土豆双方股东的批准。双方股东在各自董事会的代表已承诺支持本次合并。本次合并预计在2012年第三季度完成。

财务和法律顾问

高盛(亚洲)有限责任公司、Allen & Company LLC与华兴资本作为优酷的财务顾问，世达国际律师事务所、权亚律师事务所、康德明律师事务所作为优酷本次交易的法律顾问。摩根士丹利亚洲有限公司作为土豆的首席财务顾问，瑞士信贷证券作为土豆的联席财务顾问。凯易国际律师事务所，方达律师事务所和迈普达律师事务所作为土豆本次交易的法律顾问。

电话会议和网播：

优酷和土豆将于今天(2012年3月12日)美东时间上午8点联合主持电话会议，与金融界讨论今早的新闻发布。电话会议参加者包括优酷创始人、董事长兼CEO古永锵，土豆创始人、董事长兼CEO王微，优酷高级副总裁兼首席财务官刘德乐，土豆首席财务官余滨，优酷高级财务副总裁徐舸, 以及优酷企业财务总监张存纳。电话会议将在双方投资者关系网站ir.youku.com和ir.tudou.com同时播出。

有意参会人士可在会议开始前10-15分钟由以下号码拨入，密码：Youku#(96858#)

美国: 1-866-519-4004

其他国家: 1-718-354-1231

中国大陆: 86-4006208038 / 86-8008190121

香港: 852-2475-0994

电话会议将通过1-866-214-5335 (国际 1-718-354-1232)，密码56671639#进行重播。电话会议重播和网络重播均可在http://ir.youku.com收听，自2012年3月19日起一年内有效。

关于优酷

优酷 (NYSE: YOKU)是中国领先的在线视频网站，其网络视频平台帮助用户通过多种渠道快速便捷地搜索、浏览和分享优质高端的视频内容。“优酷”，中文意即“最优质和最有特色的”，是在中国受到最广泛认可的在线视频品牌。优酷的美国存托凭证在纽约证券交易所交易，每股ADS可兑换18股A类普通股。优酷的交易代码为YOKU。

关于土豆

土豆(NASDAQ: TUDO)是中国领先的视频网站，其内容包括正版影视、用户生成内容，以及土豆投资原创制作节目。土豆是中国最早的视频分享网站，于2005年4月上线。土豆品牌是中国互联网行业最著名的品牌之一。年度的土豆映像节已成为中国视频行业的代表性盛会。

安全港声明

本新闻稿中包含根据修订版1934年证券交易法第21E节“安全港”规定作出的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可由与之相关的描述用语辨认出，例如“可能”，“将”，“期望”，“预期”，“未来”，“打算”，“计划”，“相信”，“目标”，“估计”，“有信心”，“可能会”以及其他类似的表述。除此之外，其他相关陈述，譬如涉及中国网络视频市场的和合并后的公司的未来发展，以及合并后的公司的战略和运营计划方面的展望方面也包含前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有的风险，不确定性和假设。此种风险，不确定性和假设包括优酷和土豆网可能无法满足各种交易交割的条件或者无法豁免这些无法满足的交割条件;或预期收益可能无法按预期兑现;或在交易完成之前，交易双方公司的业务可能会由于交易相关的不确定性或其他因素而遇到干扰，使之更难以维持与员工，版权授权方，其他业务伙伴或政府实体之间的关系;或各方可能无法成功地实施合并战略;以及其他优酷和土豆网与美国证券交易委员会备案文件內披露的风险和不确定性陈述。本新闻稿中提供的所有信息是截至当前新闻稿日期的有效信息，除非根据适用法律的规定，优酷和土豆网不承诺更新这些信息。

“没有永远的敌人，也没有永远的朋友”，优酷与土豆两个“冤家”的结盟掀起了巨大的波澜。2月3日，优酷和土豆在北京宣布双方结盟，正式推出“网络视频联播模式”，双方在版权发展方面达成战略合作，并在买断的独播剧资源方面进行互换。

优酷网和土豆网长期以来一直占据整个视频市场八成以上份额，为超过3.8亿的中国网民提供内容和视频服务。优酷CEO古永锵称，与土豆网展开此项合作后，优秀的版权内容将在两大视频平台上的联合播出、联合宣传，掀起网络收视狂潮。

仍受资本青睐的视频业

在回顾2009年的时候，古永锵说，这一年过得“不轻松，很不轻松”。而在此前的四年多的时间里，占据了国内网络视频市场超过八成市场的优酷和土豆一直是风险投资的宠儿。

截至目前为止，优酷已经完成了1.2亿美元融资，同时“还有一笔最高4000万美元”的融资正在谈判之中。土豆比优酷的融资纪录只少最后一次，也已拿到8000万美元。得益于资金方面的优势，优酷和土豆如今在规模方面都远远超出其他视频网站，市场占有率之和超过八成。据内部人士透露，目前国内一线视频网站优酷和土豆都已经启动上市计划，最早有望于2011年登陆海外资本市场。

联播模式模仿电视台

“2010年的视频网站之争，无疑是内容之争。”土豆网公关部负责人告诉记者，土豆网将在今年投入上亿元用于版权建设。而优酷网和土豆网在版权方面展开合作，更是符合行业趋势。

据悉，优酷网和土豆网在版权方面的合作，前期主要体现在资源互换上。据古永锵介绍，优酷网和土豆网共同打造“网络视频联播模式”后，将在买断的独播剧资源方面进行免费的互相交换。双方首次交换的独播经典热剧是《海派甜心》和《与空姐一起的日子》。“未来不排除我们会有更多合作模式。”

“优酷和土豆已经共同占据中国视频市场80%的市场份额，两家联手将为优秀内容提供更广阔的传播平台，更深远的影响力。”古永锵说。

另据优酷内部人士介绍，这次合作是双方将各自的独播剧资源拿出来分享，暂不涉及广告分成。“如果交换的节目内容取得广告收益，也是归属于对方。”

“我们希望有效借鉴传统电视台的联播模式，以开放的态度、合作共赢的基础以及理性的发展思路，为行业发展提供值得借鉴的新模式。”古永锵说。

不过，这可能仅仅只是合作的第一步。网尚总裁黎峰表示：“未来，优酷和土豆有可能进一步合作，联合购买版权。”这也意味着，在购买版权时，双方将联合形成更大的话语权，向内容提供商压价。

视频领域格局或巨变

对于熟悉中国视频领域的关注者来说，优酷网与土豆网两家“结怨已久”的冤家的结盟无疑掀起了巨大的波澜。

在古永锵看来，互联网在中国的发展面临着越来越开放的环境，这中间很多的资源的利用完全可以更充分一些，“优酷网与土豆网之前貌似是冤家，但这次选择联手更多的是为了迎合互联网的开放环境，这也是这个市场要成功的必要条件。”

土豆网CEO王微则坦言，双方的合作将直接推动优质内容在互联网上的收视狂潮，在版权、发行、宣传等方面均可以实现多方共赢。

分析人士指出，优酷网与土豆网的合作将对视频领域的格局产生极大的影响，两家的市场份额加起来超过八成，再加上在独播剧版权的交换方面的优势突显，这对于抵抗一些国家队的杀入以及诸如百度等巨头的进入甚至反盗版联盟之前一直在关注的版权问题都起到缓解的作用。

一、「古总，隔壁公司来电话了，不让我们放《康熙来了》，咋办?」「买回来呗。」隔日，下属回复「买下来了。」古总问道「哪集?」下属： 「啊?哪集?…哪集?」

二、暴料，合并的消息传到腾讯视频部，企鹅全体工作人员进入了狂欢的状态，因为优酷和土豆合并，腾讯视频从行业第三立即提升到第二啊，提前完成本年度工作计划。

三、为对抗优豆网，6间房和56决定合并成56间房，并且转向布局快捷酒店行业。(怎么办，我突然好兴奋!

四、土豆优酷合并之后，视频水印将不再固定在右上角，而是左优酷，右土豆，6间房在腰间，Ku6在胸口。。

五、土豆和优酷合并之后，每一个视频片头的广告将为优酷的45秒加上土豆的30秒。

六、曾经水火不容的土豆和优酷突然闪婚，大部分群众纷纷表示又相信爱情了，还有一部分顽固不化的群众把期待的目光投向了360和疼讯。

七、土豆和优酷合并的真实原因是为了挑战Youtube，你看，Youku Tudou一合并，离Youtube就只差两个字母了!

八 土豆和优酷合并之后，新公司Slogan已经确定：每个人都是优酷的导演，全世界都在看土豆。

【TechWeb报道】3月12日消息，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司今天共同宣布，双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并。

互联网资深人士谢文认为，从视频垂直市场来看，合并后的公司将增加竞争力，降低成本，巩固优酷领先地位。“在垂直视频领域，优酷土豆合并后应该没有竞争对手了，挑战的是搜狐、新浪、腾讯等门户类的视频服务。从网络视频领域来看，合并是合理的。”

“但是从互联网产业、整个社会来看，优酷和土豆合并是战术级的动作，不能根本解决中国环境下网络视频产业的根本问题，如对网络原创的控制、社会上浮躁的气氛、不正之风等，不会因为视频公司大了而自动消失。”谢文说。

从长远来看，谢文称今年为网络电视元年，苹果将推出ITV，谷歌也在网络电视领域努力，电视屏幕将成为网络终端。“把电视节目的服务融入到互联网服务中，大趋势已经到来，在终端被控制的情况下，视频服务不再有竞争力。真正的决战，在于谁控制终端。这个时间不会太久，短则一两年，长则两三年。”

美国“阳谋”导致中国高额外储 2012/03/13

美国“阳谋”导致中国高额外储 多维/由于外汇储备的不断增加，中国央行不得不发高能货币，通货膨胀隐患埋下，货币政策空间受限，宏观调控能力削弱。人们不禁要问：中国外汇储备增加何时了？中国高额的外汇储备现状，深层原因是美国推行新的国际分工战略造成的。归根结底一句话：整个流程就是由美国政府担任总编剧，美联储担任总导演，华尔街粉墨登场，上演了一幕惊心动魄的“庞氏骗局”大戏，榨取世界人民的血汗，即使债台高筑，依然“高枕无忧”。 美国三幕剧定金融秩序 两战略固霸权 美国人开始“无拘无束”、“随心所欲”地推行新的全球战略，即“金融资本-工业资本-加工厂”的国际分工战略 中国高额的外汇储备现状，深层原因是美国推行新的国际分工战略造成的。 在布雷顿森林体系下，美元与黄金挂钩，各国可以用持有的美元自由向美国兑换黄金；各国货币与美元挂钩，保持固定汇率。由于这一国际货币体系存在“特里芬难题”，即：在固定汇率制度下，美元流动性与强势之间存在着此消彼长的缺陷，大大束缚了美国人利用美元霸权谋求全球利益的手脚，反而使美国的黄金流失殆尽，而黄金数量由于产量的限制，对美国和世界经济客观上也起到了紧缩作用，美国人为此付出了较大的代价。因此，美国政府于1971年单方面终止了黄金与美元的自由兑换，布雷顿森林体系寿终正寝。 “枷锁”解除后，美国人开始“无拘无束”、“随心所欲”地推行新的全球战略，即“金融资本-工业资本-加工厂”的国际分工战略，以期谋求美国长远的霸权利益。在这一体系中，美国主要经营金融资本，日本和欧洲主要经营工业资本，新兴市场和发展中国家则主要是世界加工厂。在这一模式下，世界资金链的循环是新兴市场国家和日欧资金回流美国，一部分供美国人享乐，另一部分通过美国的金融创新形成金融资本，在美元政策的配合下进入日本、欧洲及新兴市场国家，获取超额金融利润。在这个国际分工链中，美国处于最顶端，日欧处于中间，新兴市场国家及发展中国家处于最低端。 两路径促分工 里根政府高举新自由主义大旗，率先在国内掀起了声势浩大的经济自由化和金融自由化浪潮 为了保证新的国际分工战略得以顺利实施，美国人必须做好两件事：一是保证国际分工模式的资本循环畅通，不出现梗阻；二是保证国际分工模式的角色定位相对稳定。 为保证资本循环畅通，一方面，美国政府不遗余力地推进金融自由化和全球化，为美国金融资本自由出入其他国家鸣锣开道。从上世纪70年代初，布雷顿森林体系崩溃以后，美国人就开始筹划新的国际金融体系，此时恰逢新自由主义理论在世界学术界悄然兴起，美国人非常巧妙地利用了这一契机，里根政府高举新自由主义大旗，率先在国内掀起了声势浩大的经济自由化和金融自由化浪潮。与此同时，强力督促日本和欧洲开放金融市场，放松金融管制，实行金融自由化。在取得初步成效后，美国人开始以国际组织的名义，名正言顺地要求发展中国家开放金融市场。在美国人的忽悠和督促下，1990年，美国政府、美联储、国际货币基金组织、世界银行达成了旨在敲开发展中国家金融大门的“华盛顿共识”，并由国际货币基金组织和世界银行开处方，向发展中国家“兜售”，或者利用发展中国家经济金融出现困难之际以金融援助为诱饵，要求其开放金融市场，放松金融管制。 通过这些措施，美国人最终把全球整合成一个统一的金融资本网络，美国处于这个网络的中心，美联储则为这一系统的心脏，美国政府为中枢神经。 另一方面，黄金与美元脱钩后，美联储不再受黄金数量和价格的限制，可以自由地发行美元，最大限度地利用了作为“世界中央银行”的特权，自由吞吐国际流动性。在资金不足时，通过提高利率将世界上其他国家的资金吸引到美国；当资金充裕时，则降低利率，让全球资金经过美国金融机构孵化后，变成廉价的金融资本，再输送到世界其他国家，谋取金融利益。更有甚者，美联储直接通过货币贬值来降低美国政府的债务负担，增加美国人在海外的资产价值。归根结底一句话：整个流程就是由美国政府担任总编剧，美联储担任总导演，华尔街粉墨登场，上演了一幕惊心动魄的“庞氏骗局”大戏，榨取世界人民的血汗。 四招式稳欧日 日本、新兴市场经济体的资金又自然而然以非常低廉的成本回流到美国，保证了美国金融资本供给的充裕性 面对美国人的“阳谋”，日本、欧洲及新兴市场国家心知肚明，在羽翼丰满后，不再愿意任其摆布，试图跳出美国人打造的藩篱，打破不合理的国际分工格局。为此，美国人采取了以下策略来强化稳固这一格局。 一是保留最具潜力的高科技先导行业，拉开美国与世界其他国家的差距，让竞争对手无法超越，始终保持美国在世界经济格局中的科技领导优势，而将其他产业按层次转移到日本、欧洲或新兴市场国家，让这些国家有事可做，觉得有利可图。在这种思维下，美国人可以“慷慨”地将世界最大汽车巨头——通用汽车破产，可以将美国排名第三的克莱斯勒卖给欧洲，而将最前沿的创新技术牢牢控制在自己手中，其他国家只不过是美国人的“代工厂”。 二是鼓励“华尔街”进行金融创新，设计出五花八门的金融创新产品，吸引世界各国资金。 三是对欧洲、日本以及新兴市场国家涉足国际金融业进行监控，只要美国金融资本的垄断利益受到威胁，美国人便不惜发动货币战争予以摧毁。上世纪80年代以来，美国针对日元、欧元、人民币发起的一系列货币战争此起彼伏，狼烟四起。 四是配合本国金融大鳄冲击其他经济体金融市场，以强化国际分工战略的路径依赖性。美国是世界最大的经济体和消费市场，经济对外依存度较低，相对而言，其他经济体对美国市场的依存度则较高，尤其像日本、东南亚、中国、印度、巴西等国家和地区的经济起飞都发端于出口导向战略。在开放的市场条件下，扶持出口导向型企业所实施的出口补贴、税收减免等一系列优惠政策被迫取消后，货币低估就自然而然地成为这一战略成功的要素之一，否则产品没有竞争力。从世界各国推行出口导向战略的结果来看，几乎无一例外的是贸易顺差。 值得注意的是，在浮动汇率制度下，美国对冲基金肆虐国际金融市场，日本、中国等国不得不持有大量的外汇储备。虽然美国国债也有较大的贬值风险，但相比世界金融市场其他金融品种，美国国债在安全性和流动性等综合评价上具有较大的优势，适合国家外汇储备投资。因此，这些国家也就只能别无选择地购买美国国债。就这样，日本、新兴市场经济体的资金又自然而然以非常低廉的成本回流到美国，保证了美国金融资本供给的充裕性。而且，美国本土之外金融危机发生的机率越高，危害越大，其他国家持有美元外汇储备的数量也就会越大，回流到美国的资金也就会越充沛。所以美国政府总是明里暗里配合本国金融大鳄不断冲击国外金融市场，以达到强化路径依赖性的目的。 外汇储备节节高 2月24日，国家外汇管理局公告显示：2011年度中国外汇储备增加了3338.1亿美元，总储备额达到31811.48亿美元，稳居世界第一，这已经是中国连续多年保持世界外汇储备第一大国的地位了。 中国外汇储备大幅增加是与经济对外开放程度不断加深密切相关的。1990年中国的外汇储备只有110.93亿美元，到1995年也仅有750多亿美元，真正快速增加的三个标志性时间节点分别是1997年、2001年和2008年。1997年东南亚金融危机，2001年中国加入WTO，2008年金融海啸爆发。三个时点，世界经济剧烈动荡，中国经济加速融入国际市场。每个时间节点以后，中国外汇储备均呈现加速上涨的趋势。 值得注意的是，中国“闯”进国际市场之时，国际货币布雷顿森林体系已然解体，世界进入了浮动汇率时代。在浮动汇率制度下，只要世界经济不出现大的波动，理论上出口国不需要刻意保留大量的外汇储备。1997年奉行出口导向战略的东南亚各国在应对金融危机之时，因外汇储备不足，无力抵御国际热钱的冲击，最终酿成重大金融危机。鉴于这一教训，日本和包括中国在内的新兴市场国家不得不持有大量的外汇储备。 但是，外汇储备的激增也带来了一些困境：一方面积极引进外资，给予外资以超国民待遇，高成本地使用外资；另一方面，我们将闲置的巨额的外汇储备购买低收益的美国国债，支援美国经济建设。美国人不但不领情，反而通过美元贬值，让中国承担较大的外汇储备贬值风险。同时，由于外汇储备的不断增加，央行不得不发行高能货币，埋下了通货膨胀隐患，限制了货币政策宏观调控的空间，削弱了宏观调控的能力。人们不禁要问：中国外汇储备增加何时了？ 高额储备长期存在 在美国主导建设的新国际分工格局下，日本、拉美、东南亚乃至欧洲都已经付出了沉重的代价，中国经济开放程度尚不高，政府宏观调控较为审慎，拥有的外汇储备数量较多，经济增长能力较为强劲，中国经济尚未受到较大的冲击。但是，我们必须时刻保持高度警惕。 自1995年以来，人民币总体保持持续升值趋势，但由于在经济开放中，存在着“蒙代尔-弗来明不可能三角定理”，即货币政策的独立性、稳定的汇率制度、资本的自由流动这三者之间只有两个可以同时存在，因此，如果资本项目开放，该经济体必须放弃货币政策独立性或者稳定汇率。 作为一个发展中的泱泱大国，无论是从国家尊严，还是从中国经济长远发展战略考量，我们都不可能放弃货币政策的独立性，任由他国主宰，这就意味着我们将不得不面临“汇率波动”或“资本项目不平衡”的严峻考验，而货币快速升值无论从理论上还是从实践上对中国经济都将是一个致命的打击，日元升值对日本经济的毁灭性重创就是前车之鉴，２０多年过去了，日本仍然“伤痕累累”、“病卧不起”。日本具有健全的市场体系，拥有一流的跨国企业尚且如此，相比之下，人民币快速升值对于市场体系不健全，尚在发育之中体质还较虚弱的中国经济体来说，无论如何都是承受不起的。“两害相权取其轻”，中国也就只有一个选择：即容忍国际收支失衡。因此，在较长的时期内，只要中国出口导向型战略没有根本改变，中国内需市场没有真正繁荣起来，人民币国际化没有实质性进展，中国的外汇储备还会持续增加，中国经济“隐性通货膨胀”风险会越积越大。而出口导向战略、内需繁荣和人民币国际化是中国经济体制改革中的长期性问题，不可能采取激进式改革方式，只能渐进式推进，这就决定了中国在较长时间内还不得不持有高额的外汇储备。