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中国银行放贷雷曼5000万美元恐血本无归

2008/09/17

雷曼兄弟申请破产，中行的5000万美元贷款再次陷入危险的境地。随着次贷危机愈演愈烈，中国金融机构倾向于美元资产的投资战略值得深刻反思。央行“救市”，下调存款准备金率和贷款基准利率，对国内银行来说并不完全是个好消息，交通银行的利息收入甚至有环比负增长的可能。“双降”虽然是货币政策调整的强烈信号，但对楼市、纺织等实体经济的影响在短时期内还难以显现出来。

国内两美债券最大的持有者——中国银行（601998，SH.3988，HK）再度被牵扯到雷曼的危机中。

据彭博社报道，雷曼兄弟前30大无担保债权银行的名单，中国银行赫然在列，给雷曼贷款金额高达5000万美元。

无抵押贷款收回可能性小

根据破产文件显示，雷曼兄弟前30大无抵押债权人主要是亚洲金融机构，包括日本的Aozora银行、中央三井信托、住友三井金融、瑞穗实业银行、信金中央金库、以及中国银行等。据目前了解到的情况，雷曼对日本Aozora银行欠款额达4.62亿美元，对瑞穗实业银行欠款额达3.82亿美元，对花旗集团香港子公司欠款额约为2.75亿美元，而中国银行纽约分行也曾主导给雷曼贷款5000万美元。记者昨日联系中国银行新闻发言人王兆文，其手机一直处于关机状态。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇预计这部分无抵押贷款能收回的比例很低。他说：“预计能收回一些，但是比例会很低，基本上可以说血本无归，因为雷曼肩负的债务比较多，不可能所有的无抵押贷款都能全额返还，但是考虑到雷曼本身还有一些固定资产，因此小比例还付应该问题不大。”

此外，郭田勇指出，按照正常的清算程序，应该是先做工资清算，包括劳动补贴等等，债务清偿靠后一些。但他表示，中行这部分贷款金额不算大，整体上来说，对中行经营的影响有限。

来自雷曼兄弟的消息显示，由于这些贷款未经担保，也就是说没有抵押品，因此债务偿还时，根据程序，会先考虑有担保的债权人，然后才会轮到无担保债权人。

债券研究公司CreditSightsInc.表示，雷曼的无抵押债券目前仅剩30%的价值，次级债的价值也仅剩3.5%。即使是优质债，亏损也高达40%。目前雷曼的次级债券和优先股已被连降15档至C等级，低于“可投资”等级11档。

亚洲金融机构应反思投资方向

中国台湾金管会日前发表声明指出，台湾有总额达800亿元台币的雷曼兄弟证券投资。金管会指出，台湾金融机构持有约400亿元台币的雷曼股票及债券，此外财富管理客户另持有约400亿元台币资产。金管会呼吁金融业注意雷曼的情况。

对此，郭田勇指出：“亚洲确实比较倾向于美元资产，这是长期以来形成的投资偏好，此次事件对于亚洲国家的固有的投资方式也提出了最好的质疑，将导致其反思且改变投资策略，逐步分散投资以防止一味追美元而可能引发的系统性风险。”郭田勇认为眼下次贷危机的高潮已经过去了，接下来进入收拾残局的阶段，预计大型金融机构不会再重步贝尔斯登和雷曼的后尘。但如要恢复生机至少需要一两年的时间。这次危机将导致利益重新分配，美国中低收入人群的住房问题可能会有解决。

受雷曼兄弟申请破产影响，昨日中国股市全线下挫，银行股更是领跌大盘。中国银行A股重挫9.17%，报收于3.17元，创下了近期的新低。而H股同样惨淡，跌幅高达8.43%，报收于3.04港元。

据昨晚最新消息，招行持有雷曼兄弟发行的债券共7000万美元，可能遭受损失。来源：每日经济新闻每经记者马骏骎发自上海

全球央行緊急“救市” 兩天輸血逾3000億美元

2008/09/17

上海証券報　

　　雷曼破產、美林被收購以及AIG面臨的危機，使得全球金融市場再度風聲鶴唳，一時間，金融體系再度陷入了資金枯竭的局面。為了改善市場流動性、重拾信心，包括美聯儲、歐洲央行以及日本央行在內的全球央行過去兩天紛紛出手，通過各種途徑直接和間接向市場“輸血”。據不完全統計，迄今各大央行的注資總額已超過3000億美元。

　　流動性瀕臨枯竭

　　受雷曼等華爾街巨頭的負面消息影響，周二，美國銀行間市場資金出現嚴重吃緊局面，美元同業拆借活動几近停止。

　　市場消息人士稱，周二銀行間隔夜美元拆借成本飆升至逾10%，是美國聯邦基金利率目標的五倍還多。路透的數據顯示，隔夜美元存款利率周二最高達到9%，但市場參與者稱，銀行的“惜貸”情緒，導致成交利率實際達到兩位數。

　　類似的情形不止出現在美國，歐洲的銀行間拆借市場也面臨凍結。法國經濟部長拉加德周二稱，全球金融危機引發的緊張形勢，將使得歐洲未來几周的信貸成本走高。

　　美國投資公司奧本海默基金的知名分析師惠特尼則指出，雷曼兄弟破產及美林被收購等事件，將導致信貸市場上的流動性驟減。她表示，銀行業面臨重大且較持久的資產減記潮和資本壓力，這種情況將持續至2009年。

　　業內人士注意到，用于衡量貨幣市場資金充足狀況的Libor/OIS息差昨日擴大4個基點，至109基點，為2001年12月以來最高水平，顯示流動性狀況持續惡化。

　　英國財政大臣達林周二表示，在當前全球市場動蕩持續之際，全球央行必須聯合行動，以支持金融市場。

　　達林表示，在雷曼兄弟這樣的大型投行破產之后，市場動蕩几乎是難以避免的，但政府面臨的更大問題是如何帶領金融系統渡過危機。

　　達林稱，需要采取國際行動，其他國家的央行必須予以協助。“我們需要在全球范圍內采取行動，而我們也是這樣做的。這意味著所有央行都需要出手支持市場。”他表示，在全球范圍內，包括美聯儲、歐洲央行、英國央行和日本央行都在本周干預了市場。

　　各國央行紛紛注資

　　為緩解雷曼兄弟公司破產可能導致的市場流動性緊缺，美聯儲上周日宣布出台一系列擴大流動性的新措施，包括擴大金融機構從美聯儲貸款的抵押品范圍，并將部分貸款拍賣活動從每兩周一次增加到每周一次。

　　按最新方案，美聯儲的定期証券借貸工具第二計划拍賣的信貸安排總額將從1250億美元增至1500億美元。而定期証券借貸工具拍賣的信貸安排總額將從1750億美元增至2000億美元。

　　同時，美聯儲還主持召集來自全球多國的十大銀行共同推出700億美元的救急基金，參與的機構可以在必要時借助該基金渡過困境。這些機構包括美國銀行、巴克萊集團、花旗、瑞士銀行和德意志銀行等。

　　參與的銀行最多將能獲得相當于該基金總規模三分之一的現金注入。隨著其他銀行獲准加入，該基金的總規模還可能擴大。

　　15日，歐洲主要央行也紛紛緊追美聯儲的救市步伐。過去兩天，該行連續向市場注資，總額達到1000億歐元(約1400億美元)。歐洲銀行對隔夜資金的需求升至1024.8億歐元。歐洲央行還宣布，“隨時准備幫助歐元貨幣市場維持有序運作”。

　　周一已經以5%的基准利率水平提供了50億英鎊緊急貸款的英國央行周二稱，將在0845GMT以兩日回購操作的方式，向市場注資200億英鎊(360億美元)，以應對短期貨幣市場的緊張狀況。本次操作的利率為5%。央行同時發布聲明稱，當局“將采取行動以確保隔夜拆借利率接近央行指標利率水准”，并稱“英國央行正與其他央行一道密切監視市場形勢”。

　　此外，日本央行過去兩天也累計向市場注資2.5萬億日元(240億美元)，澳大利亞和瑞士銀行也都向金融體系注資累計近百億美元。

　　各國政要信心喊話

　　在注資的同時，各國政府要員也紛紛出面，安撫投資人。美國總統布什15日表示，美國經濟足夠健康，能夠經受住金融市場危機帶來的沖擊。他說，從長期來看，“相信我們的資本市場靈活并富于彈性，能夠應對這些調整”。美國財長保爾森在白宮吹風會上也表示，美國金融體系“健康且有適應力”。他還表示目前正與各方合作，將出台新措施，確保金融市場的穩定和有序。

　　加拿大總理哈珀15日表示，雖然美國金融市場動蕩，但美國經濟顯示出良好彈性。加央行發言人當天也表示，加拿大金融體系良好，如有必要將向金融體系注資。

　　歐洲央行管理委員會成員、德國央行行長韋伯15日說，德國金融體系整體強勁，對外部沖擊的抵御能力較強，因此并不擔心德國銀行業出現問題。

　　法國財政部長拉加德稱，法國當局正密切關注美國金融市場動向。她認為雷曼兄弟公司破產對法國金融業的影響有限。