美國《時代》周刊10月27日(提前出版)一期發表文章，題目是“美元為什麼堅挺”，摘要如下。

    為遏止金融危機而付出的成本繼續飆升。美聯儲已向金融系統注資8000多億美元；財政部除了出資2000億美元支撐“房利美”和“房地美”之外，還實施了7000億美元的金融救援計劃；拯救美國國際集團可能耗資1200億美元以上。目前已十分龐大的預算赤字預計明年將高達1萬億美元，經濟衰退也不可避免，你有理由認為，美元也會一蹶不振。 

    然而，盡管近幾個月的事態發展令人震驚，美元卻出人意料地日益堅挺。美元對歐元比價自7月初降至低谷以來，已經回升了16%，美元對澳元、韓元及其他貨幣的比價也大幅攀升。對此有種簡單的解釋︰這不是因為人們希望持有美元，而是他們更不願意持有其他貨幣。近期美元對歐元的走強並無奧秘可言。2006年7月1日至2008年7月1日之間，由于歐洲大陸的經濟狀況優于美國，美元對歐元比價降低了19%。隨著歐洲開始應對自身的銀行危機和市場不景氣的問題，比價也隨之改變，因此美元在遭到大規模拋售後又開始反彈。

    10月20日，在美國華盛頓國會山，美國聯邦儲備委員會主席伯南克（右）出席國會眾議院預算委員會舉行的一場關于經濟復甦的听證會。伯南克20日表示贊同美國國會考慮出台新的經濟刺激方案，指出經濟前景仍然非常地不確定。 新華社/路透

    另一個不太明顯的因素是，全球對沖基金和其他非銀行金融實體對美元的支撐作用。這一影子銀行系統貸款數萬億美元用于投資。然而，金融危機引發大規模提前還貸，由于這些貸款必須用美元進行償付，對美元的需求隨之增長，由此帶動美元升值。受此影響的並非僅有對沖基金。持有1 2萬億美元資產和債務的外國銀行也陷入了“去杠桿化”的循環。 

    這都有助于解釋美元近期的走強。然而，隨著美聯儲再次降息、美國鑄幣局加緊印鈔來支持救援計劃，美元不會迅速貶值嗎？也許不會。隨著財政部7000億美元救援計劃的實施，銀行應該可以調整資產負債表，並重新以能吸引國內外投資者的利率發放貸款。盡管美國的經濟衰退似乎不可避免，金融系統的穩定應該可以保證經濟在明年開始復甦。這對美元來說也是利好消息。 

    然而，真正推動美元的是中國，以下幾個理由可以充分證明中國有助于美元的穩定︰中國是美國最大的債權國之一；中國持有約5190億美元的美國短期國庫券(僅次于日本的5930億美元)，且中國不希望看到這些投資由于美元貶值而縮水。除此之外，中國也越來越擔心，美歐的經濟不景氣會遏制本國出口的增長，從而使本國經濟遭受重創。為保持出口產品價格的競爭力，中國改變了3年前開始實施的人民幣對美元逐漸升值的政策。2008年上半年，人民幣對美元匯率增長了6.4%，但7月以來一直保持平穩。 

    不僅如此，盡管貨幣市場是套復雜的系統，但中國、日本等國已向美國貸款數萬億，它們似乎不太可能在近期停止購買美國國債。除美元外，它們可用來維持經濟正常運行的貨幣工具寥寥無幾。 

    以目前的金融危機為依據來賣空美元並不可靠。在未來幾個月內，美元甚至可能成為全球經濟風暴中的避風港。新華網